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三大行配股融資1667億元

A股公眾股東“輸血”僅60億元

由于來自去年的天量放貸以及今年監(jiān)管層資本“紅線”的雙重壓力，銀行資本金需求陡增，在資本市場上融資充實資本金已成為各家銀行的必經之路。

就在農行今年選擇首發(fā)融資之后，其余已上市的工商銀行、中國銀行、建設銀行三大行“A+H”配股計劃也宣告啟動。

11.5%（最新資本充足率指標）+9.6萬億元（2009年放貸數額），當這兩個看似天壤之別的數字組合到一起的時候，各家銀行的融資需求自然空前高漲。今年，工、中、建分別推出各自A+H股的再融資方案。最終，工行配股融資450億元，建行配股融資617億元，中行配股融資600億元，三大行合計1667億元。

盡管各家銀行再融資規(guī)模不一，但目的卻高度一致，那就是通過再融資提高資本充足率。資本充足率不足一直是各家銀行的心頭隱憂，而這種情況在去年天量信貸的情況下愈加顯得突出。在管理層悄然提高資本充足率指標后，上市銀行的壓力更是與日俱增。

雖然近1700億元的再融資數額高得驚人，但仔細分析三大行的再融資方案可以發(fā)現，其實際從A股市場融資規(guī)模卻遠遠小于這個數字。

財政部和匯金公司出資認購工行318億元，留給其他股東的融資金額僅132億元，其中面向A股其他股東僅20億元。中行在A股市場由于大股東匯金公司持股比例為96.40%，且匯金公司已于2010年7月承諾全額認購，認購金額約為405億元。這即是說，本次A股配股面向其他公眾股東的融資額僅15億元。而由于A股占建行總股本的比例只有3.85％，A股融資規(guī)模也有限。三大行實際僅集體向A股普通公眾股東融資60億元。

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手握權重股“重權”

匯金借三大行維穩(wěn)資本市場

兩年來，手握國內四大銀行巨額股權的中央匯金公司成為了資本市場上的明星。

從兩年前高舉“穩(wěn)維”大旗的增持行動，到今年斥巨資為三大行再融資的保駕護航，上市銀行乃至資本市場的重大事件，均出現了匯金公司的身影。隨著增持三大行及認購國有大行再融資的告一段落，未來一段時間內，匯金公司或將暫時退出舞臺中心。

作為由國務院授權對國有重點金融企業(yè)進行股權投資、實現國有金融資產保值增值的匯金公司，持有著多家國內大行的巨額股份，并占據大股東之位。2008年9月18日，就在市場極度低迷之時，匯金公司曾高調宣布將在一年內增持三大行股份，以實際行動為證券市場回暖做出了自己的貢獻。

隨后一年間，匯金按計劃大舉增持三大行，共增持工行2.81億股，約占工行總股本的0.08%；增持中行8160.7萬股，約占中行總股本的0.03%；增持建行1.29億股，約占建行已發(fā)行總股份的0.06%。在為期一年的首輪增持期過后，匯金再次宣布將啟動新一輪增持，即2009年10月起擬在未來12個月內繼續(xù)增持三大行。今年10月12日，工商銀行公告披露，截至2010年10月8日,匯金公司本次增持公司股份計劃已實施完畢。增持期間，匯金公司通過上海證券交易所交易系統累計增持公司A股股份3007.36萬股，約占公司總股本的0.01%。中行、建行則未披露類似增持公告。

盡管匯金公司第二輪增持力度明顯減弱，但匯金公司支持國有大行的行動卻依舊繼續(xù)。在今年工、中、建三大行集體推出再融資方案后，匯金公司再度全力支持，并為此發(fā)行1875億元債券“籌糧”。

縱觀兩年來匯金公司的數度舉動，其代表政府資產維護證券市場穩(wěn)定的意圖明顯，而今年的積極參加認購三大行再融資，也確實對緩解證券市場的恐慌起到了明顯的正面作用。

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上市銀行大打業(yè)績翻身仗

凈利潤同比增逾三成

受益于規(guī)模擴張、息差持續(xù)回升、中間業(yè)務收入快速增長，今年前三季度上市銀行盈利猛增。三季報數據顯示，截止到9月末，16家上市銀行共實現凈利潤5248 億元，同比增幅高達32.47%。而2009年前三季度，當時的14家上市銀行的合計凈利潤增幅還僅為2.15%。

今年前三季度，16家銀行共實現利息收入15896.81億元，同比增長18.32%；實現手續(xù)費及傭金凈收入2217.5億元，同比增長33.1%。截止到9月末，16家上市銀行共實現凈利潤5248億元，同比增長32.47%，其中民生、華夏、寧波、招商銀行凈利潤同比增速最快，分別為100%、71.3%、70%和57.3%。

截止到9月末，除農行、光大外，14家上市銀行凈息差同比擴大7個基點至2.38%，農行和部分股份制銀行提升幅度較大，其中華夏銀行升幅達47個基點，光大銀行32個基點。息差的持續(xù)擴大推動今年上市銀行業(yè)績增長。今年1-9月，上市銀行凈利息收入同比增長28.5%。

三季報數據顯示，今年1-9月，16家上市銀行非利息凈收入同比增長20.12%，其中南京、北京、興業(yè)、浦發(fā)等銀行的非息凈收入增長較快，增速均超過50%。統計顯示，非利息凈收入占比已達到19.66%。與傳統的息差收入相比，中間業(yè)務的比例仍較小，但其在營業(yè)收入中的占比的逐漸提高，對改善上市銀行收入結構有重要意義。

從收入結構來看，工、中、建3大行以及招行的非息收入占比較高，均在20%以上。中間業(yè)務收入主要來自手續(xù)費及傭金收入。16家上市銀行手續(xù)費及傭金凈收入同比增長32.64%，其中民生、浦發(fā)、興業(yè)、北京等銀行的手續(xù)費凈收入同比增速在50%以上。今年6月，隨著跨境貿易人民幣結算試點地區(qū)的擴大，以及銀行卡、咨詢顧問、理財業(yè)務等的發(fā)展，上市銀行手續(xù)費收入保持較快增長速度。

今年前三季度，上市銀行資產質量保持穩(wěn)定，第三季度上市銀行普遍實現不良貸款余額和比例的雙降，三季度末15家上市銀行（不含華夏）不良率環(huán)比下降10個基點至1.18%。

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農行IPO 四大國有銀行上市收官

光大掛牌創(chuàng)下A股IPO最快紀錄

7月流火，8月流金。今年7、8月，農業(yè)銀行、光大銀行相繼登陸A股市場，這不僅打破了A股市場將近三年未見銀行股IPO的尷尬，也宣告了四大國有商業(yè)銀行上市收官。

此前，四大國有商業(yè)銀行中已有三家上市，而農行則趕上了末班車。2010年7月15日、16日，經過艱苦的籌備工作，中國農業(yè)銀行正式在上海和香港兩地上市。在當時海內外資本市場持續(xù)低迷的背景下，農行展開的國有商業(yè)銀行股改“收官之戰(zhàn)”受到人們廣泛關注。農行的上市時機、投資價值、境外戰(zhàn)投、“三農”業(yè)務、未來前景等成為市場和投資者熱議的話題。事實上，從2007年全國金融工作會議確定了農行“面向三農、整體改制、商業(yè)運作、擇機上市”的改革原則開始,在歷時3年多的股份制改革中,農行先后完成了國家注資、剝離不良資產等重大財務重組事項，直到今年終順利實現IPO。農行發(fā)行價為每股2.68元，對應的市盈率為14.43倍。超額配售后總發(fā)行規(guī)模為255.71億股。

農行上市一月后的8月18日，光大銀行也緊隨其成功上市。公司發(fā)行價格為每股3.10元，對應的市盈率為16.40倍。超額配售后最終發(fā)行數量為70億股。從7月22日招股書披露到掛牌上市，歷時僅28天，光大銀行創(chuàng)下了A股IPO最快紀錄。

值得注意是，農業(yè)銀行、光大銀行均發(fā)行上市均引入了“綠鞋”機制（“超額配售選擇權”），并雙雙使用。農業(yè)銀行A+H股募資總額達221億美元，折桂當時全球最大IPO。9月16日，光大銀行也全額行使A股的超額配售權，光大銀行的A股募資總額增至約217.00億元。

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平深戀“花邊”不斷 17個月跌宕起伏近終局

曾被譽為當日頭號新聞的“平深戀”在2010年才有了實質性下文。從“頭號新聞”誕生至股東舉手贊成的17個月的時間里，平深戀可謂是“花邊”不斷。

大股東易主、保險公司并購商業(yè)銀行、火線高管大換血、員工跳槽引發(fā)人事地震傳聞、小股東問題，這些關于平深戀的關鍵詞使得這場中國A股市場規(guī)模最大的上市公司間的資產并購，更像是一出跌宕起伏的演出。

2009年6月5日,深發(fā)展、中國平安股票雙雙停牌。10天后,一樁錯綜復雜的巨額并購案雛形浮出水面，平深戀就此揭開序幕。復牌后的公告顯示，中國平安將最多認購深發(fā)展5.85億股，并受讓美國新橋投資集團持有的深發(fā)展5.2億股，交易耗資不超過221.27億元，交易完成后平安將成深發(fā)展最大股東。

在經歷近一年的等待后，2010年5月5日，平深戀終于得到實質性進展。深發(fā)展公告表示,證監(jiān)會已經批復核準其向新橋投資定向增發(fā)2.99億股H股,新橋則以持有的5.2億股深發(fā)展股票作為支付對價。

2010年6月28日深發(fā)展非公開發(fā)行A股股票申請獲得證監(jiān)會核準。在定向增發(fā)獲批后兩天，平安集團和深發(fā)展就迅速雙雙停牌進入整合討論期。9月2，經過兩個多月的停牌后，平深戀整合方案終于出爐。中國平安用其持有的78.25億股平安銀行股份和部分現金，以17.75元/股的價格，合計約291億元，認購深發(fā)展16.39億股股份。交易完成后，平安對深發(fā)展的持股比例將達到52.4%，成為其控股股東。

目前，深發(fā)展與平安銀行的兩行整合方案已經上報了監(jiān)管部門，進入了監(jiān)管審批程序。深發(fā)展行長理查德·杰克遜此前預測，希望年底可以走完監(jiān)管流程，隨后便可正式啟動兩行合并工作。